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摩根大通销售和交易部门大胆预测，由于股票投资者处于防御性地位，周二晚公布的消费者价格指数（CPI）若疲软可能引发股市强劲反弹，标普500指数涨幅或高达10%。

在为客户制定交易策略的情景分析中，包括泰勒（Andrew Tyler）在内的摩根大通策略师团队认为，如果CPI同比涨幅回落至6.9%或更低，就有可能将标普500指数推高8%至10%。这将使该指数从10月低点的上涨幅度远远超过20%，标志着美股12个月技术性熊市的终结。

尽管摩根大通团队认为这种情况发生的概率只有5%，但这样的分析反映了一种普遍观点，即11月的CPI在决定市场近期命运方面起着关键作用。经济学家预计今晚公布的同比CPI涨幅为7.3%。而且，数据回落恰逢美联储将在北京时间周四凌晨公布今年最后一次政策决议的前一天。10月份较低的CPI数据曾引发标普500指数单日上涨达5.5%。

泰勒在报告中写道：

“分析的逻辑是通胀不仅在下降，而且其下降速度在加快。这将增加人们对2023年整体通胀率下降至3%的信心。此外，如果通胀率为3%，无论劳动力市场状况如何，美联储似乎不太可能将最终利率维持在5%，到时美联储的任何转向都将撕裂股市。”

该团队表示，最有可能的情况是CPI同比增幅在7.2%至7.4%之间，这将使标普500指数上涨2%至3%。另一方面，任何接近或高于前值7.7%的数据都可能带来麻烦。分析显示，如果CPI同比增幅超过7.8%，美股可能会下跌5%。泰勒表示：

“在明年1月中旬财报公布之前，CPI数据有可能决定市场走向和规模。股票仓位不太轻，但仍处于历史低位。投资者似乎认为，这份报告是中性的或稍偏温和的。”

美股最近陷入区间震荡，这一周繁忙的市场事件可能帮助标普500指数突破区间困局。尽管该指数本月未能保持在过去200天的平均价格（一条广受关注的趋势线）之上，但它已设法保持在另一个关键阈值，即100天平均价格水平之上。

高盛的Tony Pasquariello认为，任何押注股市大幅反弹的人都应该意识到，秋季存在的极端看跌立场已经减弱。以指数期货为例，9月份，非交易商的净空头头寸达到创纪录的1200亿美元。不过上个月空头头寸被大量关闭。