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随着华尔街的美股多头所剩无几,量化基金正以自疫情开始以来从未见过的速度买入股票。

德意志银行的分析显示,由于规模庞大的“通胀交易”出现崩溃迹象,交易员被迫买入股票,现在他们今年首次增持股票,动能信号表明他们可能不得不快速买入更多股票。

由于美国CPI数据推动的反弹,在期货市场持有多头和空头头寸的CTA(商品交易顾问)在过去一个月中不得不买入约1460亿美元的股票。据高盛销售和交易部门资深分析师Scott Rubner估计,这是自2020年3月以来最大的购买狂潮。高盛表示,如果本周市场停滞不前,CTA可能还必须额外购买价值130亿美元的股票。

德意志银行策略师Parag Thatte称:

“如果股市保持在当前水平,或者波动性下降,那么CTA将增加风险敞口。通常情况下,CTA会在波动性升高时降低风险敞口。因此如果波动性消退,他们对风险资产的配置比重应该会更高。而周四的美国感恩节假期通常会导致当周的交易平淡。”

最新公布的CPI数据低于预期,引发了跨资产反弹和股票购买狂潮,令量化基金措手不及。根据德意志银行的数据,在反弹之后,CTA的股票配置跃升至15%左右,但仍低于过去达到的40%至50%的峰值。

法国兴业银行的数据显示,量化交易员在过去两周亏损了5%,但今年迄今的盈利高达21%,仍有望创下有记录以来表现最好的一年。

在2022年的大部分时间里,随着美联储转向激进的紧缩政策以抑制不断上涨的价格,趋势追随者对股票和债券的空头押注是屡战屡胜。然而,通胀增长放缓可能意味着这些历史性收益的削减,以及新冠疫情前时代动荡的市场趋势回归。

规模达68亿美元的对冲基金Transtrend的执行董事安德烈·霍尼格(Andre Honig)认为,最新通胀数据公布后的市场反弹,并不能取缔他们已经取得的可观收益。“对一项策略来说,更重要的是在出现此类市场波动后,不要对评估市场风险不知所措”。

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