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由于通胀降温迹象，投资者以约八个月来最快的速度涌入美国股市，但美国银行策略师警告说，由于盈利风险和美联储坚定的鹰派立场，美股涨势终将消退。

根据美国银行援引EPFR Global数据的报告，截至11月16日当周，全球股票基金流入229亿美元，为35周以来的最大单周流入量。美国银行的牛熊指标升至0.4，为9周以来首次上升，但仍“极度看跌”。

上周低于预期的美国通胀报告助长了对美联储可能放缓加息步伐的押注，但此后随着美联储官员表示在看到消费者价格显著放缓之前还有更多的加息空间，股市涨势受到抑制。

以Michael Hartnett为首的美国银行策略师表示，他们预计美联储最早要在明年6月或7月才会出现政策转向，预计美联储在此之前放宽政策将是一个“极其错误”的押注。

他们在11月17日的一份报告中写道，如果美联储的政策转向没有提前到来，那么美股“相当一部分的熊市反弹行情已经走完”。

在今年早些时候的剧烈波动之后，市场已经趋向平静。标普500指数已连续五个交易日收盘涨/跌幅未超过1%，这是自今年1月以来首次。但交易员预计未来几周波动将进一步缓和。

明年美股的前景依旧乌云密集。包括摩根士丹利的迈克尔·威尔逊等在内的市场策略师警告说，在明年下半年反弹之前，企业盈利疲软会加剧股市下跌。美国银行的团队还表示，即使通胀回落，企业利润仍将继续承压。他们建议在2023年上半年持有债券，而股票在明年下半年变得更具吸引力。

美国银行的数据显示，本周全球债券基金流入42亿美元，然而货币基金流出37亿美元，黄金流出3亿美元。欧洲股票基金已连续第40周出现资金流出，是有记录以来时间最长的“地区回避”。

按交易风格划分，美国大盘股、小盘股、价值股和成长股均出现上涨。科技和医疗保健行业资金流入量领先，而通信服务、公用事业和房地产行业则有少量资金流出。