印度央行货币政策委员会（MPC）将于本周四召开例会之外的额外会议，讨论其有史以来首次未能实现目标的通胀问题。印度央行的目标是在中期将零售通胀率控制在4%目标上下两个百分点以内，而在超出通胀目标水平的情况下该行必须就相关信息致信政府。

印度央行的使命是什么?

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根据印度央行的规定，如果连续三个季度未能实现通胀目标，央行必须在提交给政府的报告中列出以下内容：未能实现通胀目标的原因；提出补救措施；以及他们预计将采取行动使通胀回到目标水平的估计时间范围。

为何召开此次特别会议?

这是印度央行MPC自2016年成立以来，首次因为该委员会未能连续三个季度将零售通胀控制在2-6%的目标区间内而召开特别会议。

自1月份以来，印度的零售通胀率一直保持在6%以上，随着食品价格的飙升，9月份零售通胀率同比上涨7.41%，达到五个月来的新高。

通胀未能达到目标的原因?

星展银行经济学家Radhika Rao表示，印度央行可能会将这归咎于“外源性供给侧压力”，比如引发大宗商品价格大幅上涨的俄乌冲突、供应链中断以及新冠大流行的影响。

印度央行副行长Patra在6月份的一次讲话中也给出了同样的暗示，Patra表示：

“印度正受到全球通胀危机的影响，这反映了地缘政治风险的具体化。”

通胀将何时重回目标区间?

印度央行行长沙克蒂坎塔·达斯在8月份接受采访时曾表示，印度央行预计通胀率将在两年内降至4%。

分析人士认为，向印度政府的致信中可能会坚持这一时间表。

这对市场/投资者为何重要?

市场希望对印度央行提出的推动通胀重回目标区间的时间表有一些明确的了解。自5月以来，印度央行已累计加息190个基点，投资者正在密切关注印度央行还能在多大程度上收紧货币政策。

特别会议是否会讨论加息问题?

多数交易商预计此次特别会议不会有任何利率行动，但有部分传言称，在美联储料将于当地时间11月2日加息75个基点的背景下，印度央行可能会加息。

印度国民银行首席经济顾问Soumya Kanti Ghosh在一份报告中写道：

“于11月3日召开的临时会议只是监管义务的一部分。我们认为，此次会议不会宣布任何其他议程，这与市场预期的微乎其微的加息可能性相悖。”

印度央行MPC此前曾在两次临时会议上采取行动，包括在2020年新冠疫情期间降息，以及在今年早些时候加息以应对持续高通胀。

12月的MPC例会将如何行动?

分析师们预计，印度央行在今年剩余时间的例行会议上不会有采取任何行动，预计在当前紧缩周期结束之前，至少还会有一到两次加息。