日本干预从未一次就够？

为什么日本进行干预的问题对今天的交易者至关重要，因为日本未曾只干预一次就稳定住汇率。日本在过去进行过干预的月份，几乎每次都干预了很多很多次。

以1993年6月为例，当时日本央行在该月进行了10次干预，已是常见操作。日本央行在2011年11月进行了5次干预，在2011年10月、8月和3月各进行了一次干预。

日本很少参与协调干预

另一个问题是，在2000年代初和1990年代以来几乎不存在干预外汇市场的情况下，为什么要现在进行干预。干预是否会导致其他央行进行干预或央行采取协调行动。

【资料图】

在1991年以来的（全球）所有干预行动中，日本央行从未参与协调行动，而是单独行动。

日本普遍在春季进行干预，为何？

日本进行干预的月份普遍为1 - 4月，很少为6月和7月。但具体来说，3月、4月和5月是干预力度较大的月份。4月1日是日本预算年度的开始之日，需要一个低而具体的汇率来为预算提供资金。

剩下的几个月进行干预都是比较罕见的。日本央行上一次在10月进行干预是在2003年和1994年。在9月进行干预是在1993年、1994年、1995年、1999年和2000年的5次。在11月进行干预的有三次，在12月进行干预的则是在1997年、1999年和2003年的3次。而8月干预的，只在1992年进行过一次。

此前干预多是买美元，卖日元，这次截然相反

从1991年5月到1992年8月，日本央行干预汇市，或是为了做空美元、做多日元，或是为了买入美元、卖出日元。然后变化发生了。从1993年4月到2011年，日本央行进行的干预都是买入美元，卖出日元，即这18年来，日本干预都是买美元卖日元。

日本央行今年9月份出手干预，卖出美元买入日元，这对过去18年的做法来说是一个巨大的改变。

从1991年到2003年，日本央行对美元/日元进行了近300次干预。而从1991年到2022年，共过去了31年、372个月。

除了干预美元，也曾干预其他货币

虽然美元/日元是主要的干预货币，但日本央行曾在1993年8月开始一次干预，买入德国马克，卖出日元。1997年11月，日本央行5次干预，卖出美元，买入印尼卢比。

随着欧元/日元和欧洲日元利率分别在1997年、1998年引入，日本央行在1999年6月和11月进行了3次相当大规模的干预，买入欧元，卖出日元。对欧元/日元的再次干预是在2000年3月和9月、2001年9月和2002年6月，买入欧元，卖出日元。