路透高级能源分析师坎普(John Kemp)表示,组合投资者正以自2020年底以来最快的速度涌入原油期货和期权,主要是中国经济重启、全球经济有望避免衰退以及原油库存较低等因素,促成了一波非同寻常的原油购买潮。

数据显示,在截至1月24日的六周内,对冲基金和其他基金经理购买了相当于2.32亿桶的原油期货和期权合约。根据ICE欧洲期货交易所和美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的头寸记录分析,这一购买量已经创下了自2020年12月以来任意六周购买量的最高水平。


【资料图】

最近一周,基金经理购买了相当于7000万桶的原油,主要集中购买了布伦特原油,其买入量增加了4000万桶,相比之下,WTI原油的购买量要小得多,仅增加了400万桶。

但购买热潮不仅限于原油,还包括美国汽油、美国柴油和欧洲燃料油,后者的购买量分别为1100万桶、800万桶和700万桶。

分析认为,炼油厂因需要季节性维护而关闭,以及欧盟对俄罗斯柴油出口的制裁,预计将进一步消耗燃料库存。

原油相关的所有6个合约的净头寸已经攀升至5.75亿桶,为去年11月8日以来的最高水平,同时,这在自2013年以来所有周中处于47%的位置,远高于12月13日的3.43亿桶,后者在2013年以来所有周中处于11%的位置。

目前,市场对原油出现了强烈的看涨情绪,多头仓位与空头仓位的比例为5.93:1,远远高于五周前的2.58:1。

市场最看好的分别是布伦特原油、美国汽油和美国柴油,而对欧洲柴油和WTI原油的乐观程度较低。

美国正在维修的炼油厂,其能源库存预计将耗尽,这可能也是WTI原油表现落后于布伦特原油的原因之一。

对冲基金比2019年5月以来的任何时候都更看多布伦特原油,当时颠覆原油行业的疫情尚未暴发。

不过,坎普发现不同市场的投资者之间对通胀前景的预期存在重重矛盾。在债券市场,投资者越来越相信通胀将有所缓和,从而使各国央行能够提前结束加息。

而在原油市场,投资者越来越确信,经济持续增长将导致供应紧张,从而推高油价,但这将引发通胀,并与债券市场的预期相悖。坎普表示:

“可以肯定的是,原油交易员和债券交易员不可能都对。”

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