围绕俄罗斯原油价格上限和需求前景疲软的不确定性已经冲击了现货石油市场，而运输成本飙升预计将成为新的逆风因素。

周一，基准原油运输的航线收益突破了每天10万美元，这是自2020年初以来的最高水平，当时新冠疫情导致用于储存货物的油轮激增。现在，由于对俄罗斯原油的制裁迫使船只走更长的航线，导致可用船只资源枯竭，石油公司和贸易商不得不支付更高的价格来运输货物，进而推升了原油成本。

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石油运输成本正在影响原油现货市场

数据和分析公司Kpler的首席原油分析师Viktor Katona表示，运输成本升高将进一步抑制一些亚洲国家的原油采购量。此外，Katona表示，买家对俄罗斯油价上限的影响感到“不安”。

从12月5日起，石油贸易商要想获得七国集团企业提供的船舶和服务（包括保险），就得受到“俄油限价令”的限制。目前实际上限水平尚未确定，因此买家很难规划他们对俄罗斯原油的采购量。

船东赚取的高运费也反映在高企的每桶运输成本上。波罗的海交易所远期运费数据显示，目前，业内最长距离的主流航线之一——美国海湾至中国的航线运费成本约为6.60美元/桶。这几乎是2月份的三倍。

库存堆积

几种地中海原油的交易价格（与北海即期布伦特原油价格存在差异）较一个月前至少下跌了1.50美元/桶，而20多批西非原油货物在多次下调报价后仍难以找到买家。

Energy Aspects Ltd.分析师基特·海恩斯（Kit Haines）表示，欧洲大陆炼油厂的罢工活动导致该地区的原油货物堆积，这“正在压低即期价格，因为欧洲各国正在竞相从更远的地方采购原油以替代乌拉尔原油”。他说：

“这意味着炼油厂一旦出现计划外的停产，原油库存很快就会积压，而现在实际上没有任何地方可以出清。”

美国原油现货价差正在迅速下跌，12月装运的美国原油价格较ICE布伦特原油低7美元，而几周前为低2美元。与此同时，哥伦比亚的卡斯蒂利亚（Castilla）原油折价已达到自疫情以来的最高水平。

在亚洲，买卖中东原油的贸易商称，阿布扎比的旗舰原油产品Murban，以及卡塔尔和阿曼在1月装载的中东原油品种的现货溢价正在持续收窄。

卖家被迫不断让利

通常情况下，亚洲买家对波斯湾原油的需求会更大，因为炼油商和贸易商更倾向于购买运输距离较近的原油，而不是来自遥远的大西洋盆地的原油。

然而，贸易商表示，原油现货溢价下降带来的诱惑正在被不断上升的运输成本所抵消，即使是欧佩克产油国的原油也是如此。

西非原油市场受到运费飙升的打击最为严重，因为其一半以上的货物被运往包括中国和印度在内的遥远地区。尽管1月份的贸易周期已经开始，但近一半的12月份交付的尼日利亚货物仍未找到归宿。

在地中海地区，里海CPC混合原油的报价比基准即期布伦特原油低5至6美元/桶，而一个月前的折扣为3.50至4美元。

油轮供应量的减少不仅会导致运费飙升，还会增加滞期费——船只在港口附近逗留的成本。船舶经纪商表示，目前估计所谓的超大型油轮的滞期费约为每天12万至13万美元，比两个月前增加了约5万美元。

为了尽量减少这种情况，许多货机都尽量在装载时及时到达港口，这增加了不可预见的延误的可能性。知情人士称，一批从苏格兰的猎犬角（Hound Point）转移到超大型油轮（VLCC ）的北海石油出现了罕见的延迟装运，比原定计划晚了近五天。

中国需求何时复苏？

海恩斯表示，中国原油购买量的下滑为欧洲争取到了额外的时间，因为随着欧盟对俄罗斯的石油禁运将于两周后生效，欧洲正寻求每天约80万桶乌拉尔原油的替代供应。不过，他预计中国的原油需求将在明年春季正式回归市场。“一旦中国重返市场，可能是第二季度，中国将成为2023年油市供需平衡的关键变量。”

尽管如此，一些贸易商认为，当前原油现货价格已经下跌到足以刺激更多亚洲购买的程度。在卖家将要价降至中国和韩国炼油商的出价水平后，巴西1月和2月交货的对华原油销量有所回升。