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本文是金十期货特约新湖期货的分析内容。

阿根廷天气炒作再起波澜，上周末出现霜冻天气，部分地区大豆因种的晚、生长结束的早可能会对产量造成进一步的影响，目前对于霜冻的具体影响市场分歧较大，部分机构对阿根廷产量的最低预期达到了3000万吨，减产幅度向2000万吨靠拢，这引发市场猜想，怀疑今年巴西丰收的大豆能否弥补阿根廷的损失。美豆向上趋势图形保持完好，阿根廷天气炒作的情绪得以延续，在地缘政治因素尚未发力的当下，接近或突破1600并非没有可能。

国内市场，近日豆粕现货成交萎缩，下游需求一般，局部地区油厂出现胀库局面，部分库存偏大的油厂为寻求成交刺激提货继续放低报价，现货基差回落压力增加，未来关注南美豆到港进度是否存在变数，预计现货基差回落仍将相对缓慢。我们认为以目前的基本面能看到的是连粕仍将高位震荡运行，不排除进一步上行，向上突破取决于美豆，巴西大豆港口FOB升贴水大幅回落从成本端施压连粕，导致近期连粕走势偏弱于美豆。连粕向下突破则主要取决于国内供需形势确认大幅恢复，目前豆粕库存处于回升阶段，下游消费暂时偏弱，但最近国家开始收储冻猪肉，养殖户的二次育肥及压栏心态再度增强，消费可能出现短期提振，美豆的高位运行也会限制连粕的回落幅度。