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本文是金十期货特约新湖期货的分析内容。

印度减产传闻再起，支撑隔夜原糖上涨。外糖市场传闻由于本榨季甘蔗成熟较早，后期糖产量将会大幅下降。印度本季减产话题反复出现，近期部分机构也在不断下调印度本季糖产量预期，并以此来调整全球食糖供需平衡预期。

郑糖夜盘跟随隔夜原糖上涨波段，再次逼近6000元/吨一线。国内基本面看，本榨季国内广西糖产量或有所下降，我们预计降幅或达到6%—10%。但是由于云南边境甘蔗的补充，国内白糖供给减量并不大。消费端看，由于前期配额外进口糖利润持续倒挂，未来两三个月的糖进口量或有所减少，有利于延长国内白糖销售窗口期。市场消费情绪回暖，预计国内白糖2月需求比疫情年份偏好，关注本月销量数据及下游补库情况。但要注意的是，近期期价带动现价上涨幅度较大，糖厂挺价意愿强，贸易商套保意愿仍较强。总体来看，郑糖多空力量旗鼓相当，因此近期盘面呈现持续高位震荡，关注广西产量数据公布后对盘面的驱动，我们预计郑糖短期内将保持高位偏强运行，关注5850-6050元/吨区间。中期看，广西减产和消费预期偏好双重影响下，我们预计郑糖一季度走势趋好。