摩根大通的研究显示，在流入债券和混合资产基金资金激增的推动下，投资者今年从主动管理型基金向被动型基金的转变正在加速。

【资料图】

截至2022年8月，在美国注册的被动式债券和混合基金（投资于股票、债券和黄金等多个资产类别的基金），他们所管理的资产占美国同类基金资产的比例从2019年底的23%升至28.5%。

7 Investment Management高级投资组合经理Peter Sleep表示：

“随着越来越多的顾问使用低成本的被动型债券基金来取代他们的债券经理，这将是一种长期趋势”

摩根大通发现，在今年年初，被动型基金在美国注册股票基金管理资产总额中所占的比例超过了一半，从2019年底的46%上升至今年8月的52%。

Sleep表示，债券ETF的发行范围扩大，成本竞争力增强，现在正在追赶更广泛的股票ETF。而其中，绝大多数ETF都是被动型基金，并跟随指数。Sleep称，鉴于今年债券遭遇迅速而剧烈的抛售，流向被动型债券基金的资金增加就更加引人注目了。他补充道：

“债市目前处于多年低点，投资者看到了长期公债和公司债等领域的价值。”

贝莱德iShares和Emea指数投资主管Jane Sloan指出，今年流入全球ETF的资金中，有一半流入了债券ETF，但她表示，这些资金流入只反映了部分情况，对一些投资者来说，退出主动型基金还有一个动机——税损卖盘。花旗ETF分析与策略主管Drew Pettit表示：

“投资者的债券投资组合多年来首次出现亏损，这正使指数ETF受益，因为积极的共同基金所有者可以亏本出售所持股票，以确认税收优惠，然后转投ETF，以维持资产配置。”

EPFR的数据表明，资金从主动基金向被动型基金的转变不仅发生在美国，而且是一种全球现象。截至10月中旬的一年里，全球资金流动累计显示，被动型股票和债券基金分别吸引了3790亿美元和1780亿美元，而主动型股票和债券基金分别流失了2150亿美元和4420亿美元。Sleep说：

“投资者通过定价高昂的追踪基金或ETF就能获得市场回报，这比寻找主动型基金经理更快、更容易。另外，2022年10月的国际ETF流量数据显示，投资者购买了除通胀保值债券以外的所有行业的ETF。”