2022年，标普500指数下跌19.4%，道琼斯指数下滑8.8%，纳斯达克综合指数下挫33.1%，创下美股自2008年以来表现最糟糕的一年。

进入2023年，诸多投行对美股的近期前景仍不乐观，普遍认为美联储加息的充分影响尚未被股市纳入计价，上半年美股料仍将经历动荡。下半年开始，情况有望好转，因为美联储料将逐渐放慢、停止加息步伐，美股或许可以喘一口气。

然而，这并不意味着美股的困境就此结束，2023年是否出现经济衰退、衰退严重程度如何，仍是一个未知数。

(资料图片仅供参考)

【美港小鲨鱼研报】知识星球精选以下投行对美股大盘的预期，帮助美股投资者为2023年的不确定性做好心理准备。

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贝莱德

2023年，我们希望从结构性转型中寻找行业机会——例如人口老龄化趋势下的医疗保健——但整体的的股票配置维持较低水平。周期股方面，我们更看好能源和金融股。能源行业的盈利水平从历史高位回落，但在能源供应紧张的情况下保持稳定。较高的利率预示着银行的盈利能力。我们看好医疗保健，因为其估值具有吸引力，而且在经济低迷时期现金流可能更具弹性。

瑞银

当前股价反映出，市场认为美国和欧洲经济衰退的可能性分别为41%和80%。经济增长疲软、收益低迷料将导致行情走低，随后在利率下降的预期下，标普500将在第二季度在3200触底，并在2023年底前升至3900。

德银

预计股市近期将走高，然后随着美国经济衰退的到来而暴跌，但随后相当迅速地复苏。我们预计标普500指数上半年达到4500点，第三季度下跌超过25%，到2023年底将回到4500点。

摩根大通

2023年上半年，标普500指数有望重新测试2022年的低点，但今年晚些时候美联储转向可能会推动资产复苏，年底将标普500指数推高至4200点。

摩根士丹利

明年美股将继续波动，我们预计标普500指数明年将大致保持在年初的水平，约为3900点。市场上普遍的盈利预期实在是太高了。在这种高预期下，我们认为企业将囤积劳动力，且营业利润率在经济增长非常缓慢的情况下受到压缩。

法巴银行

我们预计2023年美股将创新低。2022年的调整主要由估值驱动，我们预计2023年美股走势将主要受盈利能力驱动，导致更高的实际波动率。

法兴银行

根据我们的通胀缓和估值框架，标普500指数的公允价值目前为3650。但我们预计第一季度每股收益出现负增长，第二季度美联储料将转向，第四季度美国经济衰退风险上升。标普500指数将在3500至4000区间内围绕3650的公允值波动。最终，我们预计标普500指数将在2023年底收于3800点。

Comerica财富管理公司

我们预计标普500指数将重新测试10月份的低点（约3500点），然后投资者将对政策反应进行定价，并开始对2023年底和2024年初的复苏进行贴现。这种情况下，2023年的利润增速应该会持平，2024年预期收益增速为5%，我们认为标普500指数在未来12个月内的合理估值在4100-4200点之间。

如果全球状况恶化并出现更深层次的衰退，或硬着陆随之而来，那么标普500指数的利润将在2023年跌至200美元区间。在这种情况下，我们预计标普500指数无法继续在3500点处获得支撑，而是会跌至3000附近。