北京时间周四凌晨3:00，美联储将公布12月货币政策会议纪要，进一步阐明为什么它担心新的一年强劲的通胀可能会持续存在。

去年12月FOMC会议结束时，政策制定者发布了新的预测，预计到2023年底通胀将高于此前的预期，这导致基准利率需要在2023年升至5%以上的观点得到美联储内部的广泛支持。

根据预测中值，官员们预计美国2023年通胀率将在3.1%左右，较去年9月份发布的季度预测2.8%有所上调。华尔街的看法与美联储背道而驰，随着价格压力开始缓和，近几个月它们普遍变得更加乐观。

(资料图片)

在会后的新闻发布会上，鲍威尔将美联储对通胀的悲观预期归因于劳动力市场的持续紧张，尤其是服务通胀上行。

美国薪资增长依旧强劲，美联储担心这将拖累其抗通胀成果

NatWest Markets首席美国经济学家Kevin Cummin表示：

“通胀预期的上调令人惊讶，因为华尔街的大多数经济学家预计这一变化不会太大，我甚至预计通胀预测会下调。而事实上，似乎有更多的共识认为利率必须超过5%，这肯定比我预期的要多。”

美联储决心在2023年维持强硬的立场，以确保赢得与通胀的这场战役。

2022年，美国通胀升至四十年来的最高水平，直到最后几个月才开始下降。尽管美联储自去年3月份开始加息，但大多数人指责这一行动过慢。随后，政策制定者在今年余下的大部分时间里加快了加息步伐。他们暗示今年将再累计加息75个基点。考虑到近几个月较低的通胀数据，这超乎了美联储观察人士的预期。

纽约道明证券公司利率策略全球主管Priya Misra表示，利率前景“相当鹰派”，而且“远远超出市场的预期”。她将在会议纪要中寻找迹象，以观察FOMC在权衡通胀和就业的问题上任何立场动摇的迹象。Misra补充说，最大的问题是：美联储可以容忍失业率上升多少？

投资者现在预计美联储将在下一次政策会议上继续将加息幅度削减至25个基点。期货合约显示，美国联邦基金利率将在年中达到略低于5%的峰值。

Bloomberg Economics美国首席经济学家Anna Wong表示：

“12月的会议纪要可能表明，正是出于对劳动力市场降温速度不够快的担忧，促使19名FOMC委员中的17名在更新的点阵图中将最终利率预期上调至5%以上。这与去年11月鸽派会议纪要形成鲜明的对比，当时几位决策者对过度紧缩的风险发表了意见。”

美国商务部公布的最新通胀数据支持了这一预期，该数据显示，不包括食品和能源的核心通胀去年11月份仅上涨了0.2%，低于美联储最新预测所暗示的水平，预计未来的数据将越来越倾向与美联储2%的通胀目标相一致。

美联储最爱的通胀指标过去三个月都有所下滑

然而，正如鲍威尔明确指出的那样，将于周五公布的劳工部月度非农就业报告也将是2月份利率决定的一个重要因素。根据外媒的一项调查，预测人员认为，该报告将显示美国上个月的就业增长放缓至20万人，预计失业率将保持在3.7%不变，工资同比增长率预计下降至5%。

MBB Capital Partners LLC的首席投资官Mark Spindel表示：

“无论你从哪个角度分析美国劳动力市场，它都很强劲。”

Spindel说，他将观察美联储对失业率超过其预测的4.6%的容忍度，这已经比目前的失业率高出整整一个百分点。

如果美联储贯彻其紧缩计划，那么美国经济在2023年实现软着陆“将变得更加棘手”。鉴于他们生硬的政策工具，美联储“是屠夫，而不是医生”。