周四美股全线暴跌,可能将触发量化基金的恐慌性抛售。

野村证券国际跨资产策略师Charlie McElligott表示,随着标普500指数收跌2.49%至3895.75点,在股指期货市场押注宏观经济(反弹)的交易员可能会转为空头。他的模型显示,一旦标普500指数跌破3933点,那么大型基金经理有高达83%的概率会被迫放弃迄今为止的看涨姿态并加入做空行列。


(资料图片仅供参考)

McElligott估计,在主要股指下跌2%的情况下,这些系统性基金可能需要抛售300亿美元的全球股指期货,其中约有110亿美元来自与标准普尔500指数挂钩的合约。这位策略师在给客户的一份报告中写道:

“美股现货价格的下跌让市场接近一些潜在的‘卖出或去杠杆’的触发点,并且这些触发点的资金规模相当大。”

按照野村的模型,这些量化基金的恐慌性抛售恐怕近在眼前。在全球央行收紧货币政策的浪潮中,美股连续第二个交易日下跌。周四,美联储和欧洲央行均宣布加息,并且同时警告市场更多的痛苦即将到来。

价值4万亿美元期权周五到期,“股市反弹已死”?

值得一提的是,预计还有价值4万亿美元的期权将于美国时间周五到期,这将加剧市场动荡。Spot Gamma 创始人布伦特·科丘巴(Brent Kochuba)表示,即将到期的期权中,大部分是与标准普尔500指数4000点挂钩的期权。

而First Growth Capital的创始人戴维·雷迪(David Reidy)认为,大量期权到期将令股指失去支撑,他表示:

“大量期权到期将令标普500指数出现突破,而鉴于年底的头寸调整及宏观经济衰退预期,这将会是向下突破。”

早在上周,华尔街大空头之一的摩根士丹利首席美股策略分析师威尔逊(Mike Wilson)就曾发出“股市反弹已死”的警告。

威尔逊曾在年初准确预测了美股抛售,并在今年10月份宣布转为多头。但是上周他就表示,10月份以来的股市反弹已经结束,是时候获利了结了。虽然他承认市场已经进入熊市的最后阶段,但是他仍警告称,风暴还没有完全结束,并敦促投资者保护自己。

威尔逊认为,目前不容忽视的是,长期高通胀和高利率的风险正在逼近,美国经济也存在衰退的风险,这些因素都让人对近期股市的反弹产生了怀疑。在标普500指数突破了200日移动均线之后,威尔逊声称:

“在目前的点位上继续做多的风险回报率非常低,我们现在再次转为卖出。”

威尔逊还表示,如果标普500指数跌破3938点,将在一定程度上证实股市已经准备好重拾跌势,这个点位跟McElligott的模型给出的点位非常接近,并且目前标普500指数已经跌破了这个点位。

摩根士丹利并非唯一一个看空美股的投行,美银(BofA)同样也这么认为。

在美银12月初发布的一份报告中,其策略师声称,不排除短期内出现大幅下跌的可能性。美银认为,如果美国经济陷入衰退,那么标普500指数可能从当前的水平再暴跌20%至3240点。对于早已被套牢的投资者而言,如果出现这种情况,其冲击将是灾难性的。策略师们补充道:

“历史表明,标普500指数往往是在美国经济衰退期间触底,而不是在衰退之前。”

推荐内容