北京时间今晚21:30，美国将公布11月非农就业报告。目前市场预计，11月将新增20万个非农就业岗位，不及前值的26.1万。美国当月失业率预计将持稳在3.7%，平均薪资环比涨幅则料将从0.4%放缓至0.3%。
值得注意的是，上个月失业率从3.5%上升到3.7%，主要是由于家庭就业人数大幅下降，这与非农就业人数增长26.1万人形成鲜明对比，因此市场对失业率的普遍预测仍存一定的下行风险。
(资料图片仅供参考)
鉴于鲍威尔本周已经提前“证实”加息速度会放缓，今晚的非农预计不会对美联储12月加息50个基点的预期产生太大的影响。根据CME的FedWatch工具，市场目前预计美联储于本月加息50个基点的可能性近80%。但如果数据进一步凸显美国就业市场的放缓趋势，或将影响市场对明年终端利率的押注。
非农或进一步巩固美联储12月加息50个基点的预期
众所周知，非农数据一直牵扯着美联储的心，顽固又强劲的劳动力市场一直是美联储今年积极收紧政策的原因之一。随着经济活动放缓，市场预计美国就业增速将从10月的水平放缓。从初请失业金人数、有“小非农”之称的ADP数据、职位空缺数等就业数据来看，美国劳动力市场强劲的峰值似乎已成过去。这对寻求抑制经济需求的美联储来说，无疑是一个好消息。
如果11月非农就业数据符合或低于市场预期，或会进一步巩固美联储12月加息50个基点的预期，也可能会为市场提供一些喘息的机会。相比于加息50个基点，美联储再次加息75个基点的门槛较高，因为这不仅需要非农数据出现意外上升，还需要12月13日发布的美国11月CPI报告也存抬头之势。
目前，市场正关注一切数据走软的迹象，并希望借此佐证美联储将进行政策转向的预期，但值得注意的是，美联储目前并不考虑转向，FOMC认为，现在加息周期的节奏没有利率会走多高重要。而且，尽管劳动力市场可能正在失去动力，但总体看起来仍相当紧张，这种紧张仍可能保持工资的上行压力。
美元处于转折点，警惕先涨后跌
当前市场或重回美联储加息放缓的交易主题，美元正处于关键的转折点。近日的ISM制造业调查、PCE数据都表明美国的通胀压力正在缓解，同时，美国国债收益率曲线的倒转程度加大，表明衰退风险上升，经济增长预计将在明年之前开始放缓。如果今晚的非农就业报告加强了这些预期，而且放缓迹象更为明显的话，美元短期内可能进一步走软。
不过，FXStreet分析师Yohay Elam警告，今年以来美国非农就业数据通常优于预期。如下图所示，以史为鉴，在今年10次非农数据中，已有8次超预期，目前非农数据也已连续7次超预期。所以，今晚的非农也有可能带来“惊喜”，并帮助美元短暂反弹。
Elam还表示，只要今晚非农新增就业人数不低于10万，美元都有可能短暂反弹，美元的走势更可能是短暂上行，然后再掉头向下。若想要美元持续上行，非农数据需超过30万。
Pepperstone激石分析师指出，在通胀成为焦点，而衰退成为猜想的局面之下，非农数据很难改变美元转弱的态势。倘若非农数据没有太大偏离预期，则基本上对于放缓加息步伐没有太大影响；如果非农就业数据大幅小于预期（目前预期是新增就业达到20万人），仅有数万人时，可能加剧市场对于美国经济衰退的担忧，从而刺激美联储更大胆的放缓加息步伐。
本周，美指延续跌势，105支撑也已被空头攻破。另外，加载顾比均线指标可以发现，短期组和长期组均线已经形成金叉，并且短期组已经呈现明显的发散向下态势。长期组也完成了倒转正在逐步扩大。这是一个重要的信号，因为2022年3月至10月的涨势正是踩在了GMMA均线上演绎的。
黄金首先关注这一上行目标
截止发稿前，黄金正于1800美元附近波动，重复了非农数据公布前的典型盘整形态，值得注意的是，黄金已经连续三日收涨。除了数据公布前的焦虑情绪，美联储最新的鸽派言论以及国际货币基金组织（IMF）对经济前景的负面报道似乎也吸引着黄金买盘。
FXStreet分析师表示，尽管金价有所回落，但仍高于1796美元的关键位置。目前，相对强度指数（RSI）位于14，处于超买状态，黄金有所回撤也属正常。
对于黄金多头来说，首要上行目标是1805-07美元附近，这一区间覆盖了今年6月中旬以来出现的多个重要水平，包括移动平均线（MACD）指标的看涨信号、200日移动平均线（DMA）和8月份以来向下倾斜的趋势线，这使金价一直“坚挺”。因此，如果金价突破1807美元，多头将重夺主动权。在此之后，不排除金价上涨至今年6月中旬的1858美元高点和1880美元左右的峰值的可能性。
下行方面，黄金的首个支撑为1796美元的200日移动均线，若跌破此处或迅速将金价拉向1782美元附近。倘若金价仍无法守住此处，则需留意1758美元的“牛熊分界点”。
对于美股而言，Oanda高级市场分析师Edward Moya表示，昨日美股未能延续周三的涨势，因为投资者正在等待今日的非农报告，市场在非农报告公布之前有意回调。Moya称，华尔街已消化了一系列经济数据，这些数据显示通胀正在缓解，劳动力市场正在降温。
Verdence资本顾问公司首席投资官Megan Horneman称，投资者将寻求获得一份处于中间水平的数据。这意味着数据需要足够弱，表明加息正在对经济收缩产生预期的影响；同时又要足够强，以表明经济衰退是可避免的。Horneman补充道：
“如果数据表现一般，我认为市场可能会因此反弹。但如果数据非常疲弱，美股在经历了如此强劲的反弹之后，这只会让投资者感到恐慌。”
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