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Mark Nash是英国基金管理集团Jupiter Asset的固定收益替代产品主管，此前他曾看跌美国国债和信贷等债券。Nash管理的Jupiter战略绝对回报债券基金今年跑赢了96%的同类产品。Nash称新兴市场的主权债务是有价值的，他表示，

“我们做空了所有的东西，但我们确实喜欢未对冲的新兴市场本土债券。”

Nash青睐巴西、印尼和墨西哥的债券。这些债券位居今年表现最好的主权债券之列，主要是受益于大宗商品价格上涨、早期加息以及对美联储鹰派立场的担忧消退。Nash认为，随着通胀相对可控，这些债券只会获得更多收益，而正值的实际收益率也增加了它们的吸引力。

Nash的这一押注为其基金带来了回报，在美国政府债券遭遇创纪录的年度溃败的背景下，该基金今年上涨了5.7%。其中巴西债券在2022年上涨了11%，而墨西哥国债上涨了5%。相比之下，美国国债投资者损失了12%。

“我们正在进入一个不同的世界，商品价格和资源都很昂贵——现在稀缺的资产是能源，是大宗商品。"

“一些新兴市场拥有较高的实际收益率，拥有更好的贸易平衡，通常也拥有更好的财政储备。”

这位基金经理表示，该基金今年换手率达650%，并在最近全球债券上涨的背景下“出清”了发达市场主权债务的大量空头头寸。目前该基金仍持有一些美国、英国和日本国债的空头敞口。

与此同时，Nash称现在做空美元，并在四周前就调整了持仓，“我确实认为随着时间的推移，美元将会下跌。”同时该基金持有澳元、巴西雷亚尔、印尼盾和加元多头头寸。至于通胀方面，Nash认为，

“最终全球通胀都将会下降，而新兴市场的通胀则将大幅下降。这些央行实际上可以开始放松政策以支持经济增长，而西方国家则将保持政策紧缩以继续使经济冷却。这种政策上的差异将对新兴市场的基本面构成支撑。”