今年，哈萨克斯坦已经从世界上最大的黄金买家之一摇身一变，成为最大的黄金卖家，该国央行正寻求将黄金在其345亿美元外汇储备中的份额降至最低的一半。

与土耳其和乌兹别克斯坦央行一样，哈萨克斯坦央行也成为导致各国央行黄金购买量连续第二个季度下降的“罪魁祸首”之一。去年，各国央行的黄金购买量占全球黄金需求的近四分之一。

哈萨克斯坦前6个月的海外销量约为67吨，这是该央行的销售计划之一，该计划旨在在2023年底将黄金在储备中的份额从目前的314吨降至50%-55%的“最佳”水平（相当于300吨左右）的一部分。央行在回复问题的电子邮件中说，截至6月底，这一比例接近56%。

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哈萨克斯坦央行表示，去年其在海外市场上“逐步”出售的黄金达到约120吨，收益约为70亿美元，“目的是使储备多样化并确保分配平衡，且卖出黄金能够补充其他外汇储备，这些外汇储备被投资于外部市场的高流动性工具”。此外，哈萨克斯坦央行仍然“以未分配的形式在外国账户中持有黄金，并将其放在计息的黄金存款中”。

这一步伐意味着，哈萨克斯坦的政策制定者们正在翻开新的一页：去年，他们将黄金在外汇储备中所占的份额从10%左右提高到近70%。

没有“理想”的比例

哈萨克斯坦央行表示，当局通过“考虑流动性、盈利能力和适度风险水平的要求”来确定适当的黄金持有比例。该央行表示：

“黄金市场继续表现出对美联储货币政策的高度敏感性，在没有额外外部冲击的情况下，美联储可能放松货币政策可能会支撑金价。”

除了海外市场，哈萨克斯坦央行上半年还在国内市场出售了0.7吨金条，比去年同期略有增加。

世界黄金协会今年5月公布的一项调查显示，哈萨克斯坦正在制定一种外汇储备方法，这使其在各国央行中显得与众不同。此外，大多数央行预计，未来五年黄金在总储备中所占的比例将有所上升。

世界黄金协会在7月份的一份报告中表示，除土耳其的黄金销售外，全球各国央行在3月至5月期间都是黄金的净买家。

黄金被视为投资者在风险时期的避风港或对冲通胀的工具，在有迹象表明美国货币紧缩周期接近尾声之际，金价一直保持坚挺。

哈萨克斯坦央行在今年的黄金销售时机上有点“投机取巧”，它表示，大部分销售是在第一季度末和随后的三个月初进行的，当时金价处于“历史高位”。 5月初，金价接近2020年创下的2075.47美元/盎司的历史高点。

除了该国的外汇储备，哈萨克斯坦央行还管理着600亿美元的国家石油基金，其中的约40吨黄金占投资组合的4.9%。鉴于黄金的配置上限为5%，该基金没有提高其份额的计划。

哈萨克斯坦央行表示，下半年其还将计划通过未分配账户和期权策略，进一步向海外出售黄金，具体视市场情况而定。该央行表示：

“到2023年底，黄金在储备中的最终比例将取决于从黄金价格到国内生产商的购买量等诸多因素。黄金和外汇资产没有‘理想’的比例。”