虽然沙特携手部分欧佩克+产油国进行减产以提振油价,但不可忽视的是,一些较小产油国的供应激增,可能会破坏沙特及其盟友维持高油价的努力。

自去年秋季以来,伊朗、圭亚那、挪威、哈萨克斯坦、巴西和尼日利亚都增加了石油产量,尤其是,尼日利亚的石油产量出现大幅反弹。摩根士丹利首席大宗商品策略分析师Martijn Rats表示:

“这里每天有10万桶的出口增加,那里每天有20万桶。油市将在下半年收紧的说法开始让人觉得有点牵强。”


(资料图片仅供参考)

上月,银行业危机促使投资者抛售风险较高的资产,加上市场担心经济衰退,美国和欧洲的需求可能疲软,石油市场大幅下挫。沙特开始“不淡定”并选择救市。这个全球第二大原油生产国此前表示,将与俄罗斯、伊拉克、阿联酋等国一道进一步减产。

这一出人意料的举措导致油价大幅上涨。但目前全球基准布伦特原油价格约为85美元/桶,并没有突破3月初的高点,也低于俄乌冲突不久后创下的逾125美元/桶的高点。

IEA2月的数据显示,自去年9月沙特原油产量达到近期高点以来,该国已将原油日产量减少56万桶,至约1050万桶/日。伊拉克、阿联酋和科威特也分别将日产量削减了10万桶以上。

减产促使分析师预测油价将大幅上涨。在欧佩克去年秋天做出减产决定后,有“大宗商品牛市旗手”之称的高盛还将将2023年第一季度布伦特原油价格预测上调至每桶115美元,称这是保守的。但结果我们也看到了,这一预测是错的:布伦特原油期货在今年第一季度的平均价格为每桶82美元,甚至还在3月中旬跌至每桶不到73美元的低点。

对于目前而言,关于油价是否会进一步攀升一事,一定程度上取决于较小产油国的产量,如尼日利亚等国家,这些国家的产量意外上升,但它们的不确定性很高,容易再次出现停产。美国过去一年还增加了产量,其原油日产量增加了100多万桶。

另外一个因素是,市场对美国经济衰退的担忧是否会变成现实,从而削弱对原油需求。

这一小产油国成关键?

自去年9月以来,尼日利亚的日产量反弹了35万桶,至130万桶/日,抵消了沙特声称减产的幅度一半有多

去年8月,该国石油日产量不足100万桶,分析师和当地官员均表示,原因是油管道遭到破坏、石油被盗以及生产投资不足。去年10月,尼日利亚国家石油公司首席执行长Mele Kyari说,安全部队在壳牌公司拥有的Trans Escravos管道上发现了一个非法连接点,Kyari告诉尼日利亚参议院的一个委员会,由于盗窃行为严重,主要管道被关闭。

尼日利亚是欧佩克成员国,但没有参与最近的减产。因为其产量远低于欧佩克的配额,以至于去年的减产对它来说并没有约束力。

尼日利亚政府和公司官员说,在公司开始用驳船通过尼日尔三角洲运输原油后,产量出现反弹。一家小型石油生产商的一位高管说,一些公司已经完全停止了开采,因为他们不相信自己的石油能通过管道进入全球市场。另外,驳船运输比管道运输更慢,也更昂贵,但石油可以由船上的警卫保护。

IEA在最近的一份报告中表示,尼日利亚今年可能会再次适度提高产量,因为政府与三角洲地区的安全公司达成了一项协议。Energy Aspects高级分析师Livia Gallarati表示,除了圭亚那正在开发以前未使用的石油储备外,大多数较小的产油国都在从中断中恢复过来,而不是投资提高产量

另外,Vortexa的原油市场分析师Armen Azizian表示,自去年9月以来,伊朗每天增加了20万桶石油的出口,部分原因是委内瑞拉的出口下降了委内瑞拉正在争夺愿意使用受制裁石油的买家。另外,在Petróleo Brasileiro SA开始在里约热内卢de Janeiro海岸附近的一个新的浮动平台上开采后,巴西一月份的石油产量创下了历史新高。

此外,自去年9月以来,哈萨克斯坦的日产量增加了逾24万桶,因为其从俄罗斯黑海沿岸一个出口码头临时关闭等中断恢复过来。不过,哈萨克斯坦参与了最近沙特主导的石油减产。瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo在谈到这种额外供应时表示:

“它产生了影响,但尼日利亚和哈萨克斯坦的石油产量不会增加多少,这两个国家的石油产量已经接近饱和。我认为最大的尾部风险是伊朗,我们可能会看到伊朗的产量增加,不过,其与美国达成核协议的前景非常黯淡。”

沙特“曝光”减产原因!

对于本月沙特领头的减产,沙特能源部长在最近的一次电视采访中表示,沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼三年前油价战中下令开足马力产油,最终使沙特在塑造欧佩克+的政策方面更加自信。早前行动的成功在一定程度上推动了本月的减产。

沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼王子在当时的纪录片表示,欧佩克领导人与莫斯科陷入僵局:利雅得想要减产以应对新冠肺炎,但克里姆林宫想要等待。当这位部长告诉王储,欧佩克尚未就配额达成协议时,沙特的实际统治者对此表示,沙特应该打开“水龙头”让别人看看。

当时,阿卜杜勒阿齐兹王子警告王储,他的决定可能会在市场开盘时导致油价“急剧和过度下跌”,沙特阿美将需要提供折扣以确保有足够的买家。统治者对此表示,还是去把水龙头打开吧。

最终,沙特的政策奏效了。当年4月中旬欧佩克举行会议时,其成员国同意每天减产970万桶,略低于最初提议的1000万桶。这一胜利让沙特更有信心利用其作为全球最大石油出口国的地位。这一点在今年4月2日就很明显了,当时沙特带领欧佩克+出人意料地宣布每天减产100多万桶,震动了全球能源市场。 他在谈到2020年形势时说:

“我们以强烈的自信和前所未有的胜利走出了困境。这不是定价的问题,也不是利润或收入的问题,更确切地说,这是一个‘生存还是毁灭’的问题。谁将成为这个领域(石油市场)的主人?”

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