看着市中心空荡荡的办公楼，人们不禁怀疑，银行业危机过后的下一张多米诺骨牌会不会是商业房地产？

摩根士丹利财富管理首席投资官和策略师Shalett在全球投资委员会的每周报告中写道：

“除了利润衰退和/或经济衰退带来的压力之外，我们担心其他资产类别的压力将成为大型科技股的另一个不利因素。”

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自新冠疫情以来，居家办公的趋势导致办公楼空置率上升和房地产价值下跌，该行业受到了沉重的打击。投资者和经济学家纷纷敲响警钟，认为房地产再融资将面临麻烦。

Lisa Shalett就是其中一员，她预计商业房地产价格从高峰到低谷的跌幅将高达40%，比2008年金融危机时还要糟糕。Shalett补充道：

“在未来24个月内，2.9万亿美元的商业抵押贷款中有超过50%需要重新谈判，届时新的贷款利率可能会上升350至450个基点。”

Shalett 指出，令人担忧的是，区域性银行占所有新贷款发放的70%至80%，在上个月硅谷银行和签名银行发生历史性内爆后，所有的目光都集中在该行业。

她现在认为，办公楼物业除了面临居家办公趋势化带来的“长期逆风”，现在的空置率可能接近20年来的高位。

商业房地产市场现在可能会面临贷款标准进一步收紧的困境。事实上，随着美联储提高利率以降低通胀，更严格的贷款标准已经到位，而银行业危机只会加剧现有的流动性不足。专家此前表示，这将增加房地产行业违约和拖欠债务的风险，因为该行业非常依赖高负债。

Shalett说，这种规模的困境将损害房东和向他们提供贷款的银行，并导致风险蔓延到商界、私人资本出资者和基础证券的所有者。她说，科技和非必需消费品行业也无法“幸免”。

这会对更广泛的经济产生什么影响？虽然Shalett认为软着陆仍有可能，但她表示，鉴于贷款标准收紧的可能性，经济软着陆的可能性正在降低。特斯拉首席执行官马斯克似乎也同意这一观点，他最近在社交媒体上发文称，商业房地产债务市场的状况是“美国迄今为止最严重的、迫在眉睫的问题”。