油价已经跌到了15个月的低点，此时若问那些大型交易商油价接下来将何去何从，他们的回答普遍以即将触底反弹为主。

但是，过去两周的交易数据表明，投资者对美国原油的看跌押注增加至四年来最高点，而看涨押注已经降至十多年来的最低点。期权市场衡量市场看跌情绪的看跌期权偏度（Put Skew）也反映了相同的悲观情绪。

这种对比说明了近期市场波动带来的紧张情绪。尽管由于美国、俄罗斯预计减产，而中国消费需求预计反弹，长期来看原油价格前景是看涨的，但近期上行压力颇大，人们担心银行系统的疲软可能引起全面经济衰退，因而本月油价普遍走低。

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CIBC私人财富公司的高级能源交易员Rebecca Babin说：

“交易员仍有看多的理由，但他们也意识到平稳度过未来一个月才是至关重要的。目前，许多投资者处于求生存的模式中。”

本月初以来原油价格已暴跌14%，多头大量抛售期货，疯狂出逃。华尔街银行和其他金融公司被迫在期权市场上回补仓位，从而再次加速了抛售。

虽然包括Trafigura集团和Pierre Andurand在内的顶级石油交易商仍认为油价会很快反弹，但多数人持相反观点，看跌情绪似乎占据了主导地位。

“原油交易之神”安杜兰（Pierre Andurand）3月23日在社交媒体上表示，持有原油是“目前世界上最落伍的事情”。据不愿透露姓名的知情人士称，安杜兰德旗下的主要商品投资增强基金（Andurand Commodities Discretionary Enhanced Fund）今年已狂泻约40%。

不过，一些乐观主义者指出，目前市场疲软是由于俄罗斯石油出口量依然居高不下，加之法国炼油厂罢工使原油供应充足，因此油价呈跌势。而这些因素在未来几周可能会逐渐消失。

当然，虽然低价原油冲击了持有多头仓位的交易商，但如果价格持续处于低位，将有益于消费者，并为通胀降温，减轻美联储稳定物价的压力。

目前，市场对今年晚些时候油价反弹的信心不足。衡量石油市场健康状况的一项指标——美国近期交割期货与6个月后交割期货之间的价差正在收窄，因为交易员预计未来的涨幅会更小。2023年12月合约至2024年12月合约之间的价差已降至今年的最低水平。

有一位交易员在一笔期权交易中花费6000万美元押注美国原油将在今年7月至10月期间跌至每桶60美元。交易商称，该交易是今年金额最大的交易之一。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）董事总经理Michael Tran说：

“基本面因素预示着价格会出现反弹，市场上仍然有大量多头头寸。但宏观事件引起的市场恐慌导致了仓位失灵。”