中国基金报 吴娟娟

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来自港交所网站的信息显示，12月12日（下周一）起，合计共84只股票将新加入沪股通或深股通；118只股票从沪股通或深股通移入中华通特别证券名单，届时境外资金通过港交所只能卖不能买。同时，两大国际指数公司宣布剔除部分股票。

这意味海外资金在A股或启动一轮调仓换股。

我们一起来看看。

沪股通、深股通名单大调整

我们先来看新加入沪股通和深股通的股票。12月名单调整后，20只股票新加入沪股通，包括三房巷、中国海油等。

另有14只股票从中华通特别证券名单加入沪股通。也就是说，之前境外投资者在港交所只能卖出不能买入这些股票，12月12日之后境外投资者可买入这些股票了。所以，这些股票也有望吸引增强资金。

我们再来看看深股通的情况。12月12日起，27只股票新加入深股通，包括兰州银行、康冠科技等。

23只股票从中华通特别证券名单加入深股通。也就是说，之前境外投资者在港交所只能卖出不能买入这些股票，12月12日之后境外投资者可买入这些股票了。所以，这些股票也有望吸引增量资金。

我们再来看从沪股通移至中华通特别证券名单的股票。

来自港交所的信息显示，12月12日起，35只股票将从沪股通移至中华通特别名单。也即，12月12日起境外投资者从港交所将只能卖出不能买入这些股票。

12月12日起，另有83只股票将从深股通移至中华通特别证券名单。届时，境外投资者通过港交所将只能卖出不能买入这些股票。

咱们来总结一下。12月12日起，共有84只股票加入沪股通、深股通；共有118只股票从沪股通或深股通移入中华通特别证券名单，届时境外资金通过港交所只能卖不能买。根据沪股通、深股通相关规则，多种原因下股票都可能被加入中华通证券名单，举例来说，深股通股票在市值降到特定水位线之下后，可能会被调到中华通特别证券名单。当然，深股通和沪股通股票在其它情况下，也可能被调入中华通特别证券名单。

下周一生效，两大指数巨头宣布剔除这些个股。

12月6日，两大指数巨头宣布下周一起将剔除下列股票。其中，明晟MSCI在官网表示将剔除下列股票，自12月12日生效。南京证券、国金证券、沪硅产业、京沪高铁、方正证券、国投电力、赤峰黄金、天坛生物、石头科技、金发科技。记者从上述自沪股通移至中华通特别证券名单中找到了所有MSCI剔除股票名单。也即，股票被移至中华通特别证券名单可能是它们遭剔除的原因。

来源：MSCI 官网

本报在此前的报道中曾提到，MSCI和富时罗素纳入的前提条件是股票进入互联互通机制。一旦股票从深股通或沪股通移至中华通特别证券名单，那么境外投资者通过港交所只能卖出不能买入这些股票。这些股票就不能满足MSCI和富时罗德指数编制规则。后者就必须得将他们移除了。

无独有偶。

12月6日，富时罗素也在官网宣布将移除一部分股票。

来源：富时罗素官网

富时罗素一共剔除了75只股票。富时罗素在页面注明, 本次剔除是因为股票互联互通机制变化。机构人士向记者解释，股票被移至中华通特别证券名单或许也为这些股票被富时罗素剔除的原因。

北向资金迅速转正

截至12月7日，本月北向资金净流入222.51亿元，2022年北向资金已经净流入了772.58亿元。11月29日起，北向资金已经连续7日净流入。11月以来，北向资金有10天每天净流入量大于50亿元。

来源：Wind

北向资金流向了哪些股票呢？

我们一起来看看。最近七天，消费蓝筹五粮液、贵州茅台、伊利股份重新获得青睐。此外，比亚迪、宁德时代、隆基绿能新能源车产业链和新能源龙头也得到了北向资金的青睐。经济重启之后，中国中免也开始吸引资金流入。中国平安、东方财富等也吸引了资金流入。

来源：Wind

瑞银关注消费复苏

北向资金与国际投行近期的观点不谋而合。

例如，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊近日发表2023年A股市场展望。孟磊认为2023年沪深300指数基准情景是15%的盈利增长叠加估值回升。

“基准情景下，预计经济复苏与下游利润率改善将带动A股沪深300指数的每股盈利增速从2022年的4%跃升至2023年的15%。目前沪深300指数的静态市盈率为11.3倍，低于五年均值1.2个标准差，且接近于2016年和2018年的低点。估值有上行空间。由于年初至今A股盈利仍录得正增长，且在岸剩余流动性与信贷脉冲均呈回升态势。如此之低的估值水平并不合理。”他在报告中指出。

他建议投资者关注下列主题：1）消费全面复苏主题；2）国家安全背景下的自主可控与进口替代；3）具有可持续增长前景且估值不高的赛道股；以及4）高股息率个股作为防御性持仓的一部分。

孟磊表示在战术上（短期）倾向于受益于政策利好且被投资者低配或低估的板块。对防御性板块和受损于大宗商品价格下跌与出口放缓的行业持谨慎立场。建议超配休闲服务、家用电器、食品饮料、动力电池和计算机，并低配银行、能源、材料、机械、传媒和农林牧渔。

摩根士丹利宣布将中国调为“高配”

摩根士丹利日前发表报告对中国转多。作为2022年以来，全球最谨慎的机构之一。海外投资者认为大摩转多是一个信号。摩根士丹利在最新的研究报告中指出将中国转为高配。

摩根士丹利在报告中指出，多项因素共同作用，加之“放开”路线逐渐明晰，摩根士丹利调高了指数目标点位。2023年底，MSCI中国指数的每股盈利ROE 可能会从目前的9.4% 增至11.1%。复苏的道路是曲折的，指数的盈利可能还会面临一定的压力。

摩根士丹利宣布将MSCI中国相较于MSCI新兴市场指数从等配提高为“高配”。值得注意的是，大摩在过去几个月采取了逐步修订的态度，对中国市场一步步地转为更乐观。例如10月初，大摩现将亚洲/新兴市场调为高配。在11月中旬，大摩调高了MSCI中国和恒指的目标点位。当时大摩认为可以适度增配一些离岸中国股票（港股或海外ADR），这个时候大摩调整了向来更偏好A股（相对于离岸中国股票）的看法。目前，大摩认为多项乐观因素共振。A股的风险溢价会改善。大摩认为，目前已经来到了一个新的起点。接下来是长达几个季度的盈利修正和估值改善。大摩强调，复苏的道路会是曲折的。因为，内外部的不确定性依然存在。