全球石油交易商都在关注中国经济复苏的下一个里程碑——“五一黄金周”。据报道，五一假期的航空旅客将约达900万人次，2019年同期为690万人次。这些迹象令人鼓舞。

标普全球大宗商品市场洞察负责中国石油市场的主管表示：

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“中国的国内航油需求几乎已经完全恢复，国际航油需求已接近恢复到疫情前的70%。因此，黄金周可能标志着中国的燃油消费接近完全恢复。”

2019年，中国的出国旅行人次约为1.7亿。摩根大通称，航空旅行可能大幅增加，中国的航空燃油消费成为提振今年全球石油需求的最强驱动力。

根据出行网站Trip.com的估计，黄金周的国际机票搜索量是2019年同期水平的120%。《证券日报》报道，截至4月18日，国际及港澳台机票实际预订量是去年的10倍以上。

今年，全球石油市场价格一直处于两种力量的拉锯战中：一方面，发达经济体在经济衰退的边缘；另一方面，今年中国的经济复苏料将打开消费局面。美国经济停滞的同时，美联储进行更多加息的前景导致原油价格承压下跌。

如果黄金周能大力推动航空旅行，这将表明需求回到正轨，并支撑看涨油价的观点。但是，如果民航乘客不及预期，大宗商品市场恢复正常水平的期望将部分破灭。

最新的经济数据预示着消费反弹的可能性很大。3月份的零售额大幅上升，而黄金周可能释放更多被压抑的旅游需求。虽然国内游复苏强劲，但因为客机减少、机票贵和国际旅行限制，国际航次较少。

中国航空运输协会预测，第二季度的中国客运航班总数将接近疫情前的水平。但据彭博社NEF报道，国际航班恢复量仍将不足一半，而国际航班占中国航油消费的30%左右。

麦格理的策略师Vikas Dwivedi说，航油将是今年中国需求复苏的主力，因为“它的复苏落后，有望跟上步伐”，尽管他警告消费表现最终可能“令人满意但不会非常好”。

麦格理估计，今年中国的航油需求将同比增加43万桶/天，几乎占分析师预测的中国石油市场疫情后新增需求的一半，也是国际能源署预期的全球航空燃料需求增长120万桶的三分之一以上。