一、基金净多单持仓与Comex黄金价格


(资料图片仅供参考)

基金持仓在市场中占据重要位置,通过跟踪基金净多单能够较好地揭示主力操作方向,在牛市中,若CFTC基金持仓占比突破至历史高位,可传递一个市场情绪已过热、警惕价格回落的信号。同时需要关注两个重要节点,一个是基金净多单三年高位,另一个则是基金净多单三年低位。当基金净持仓处于三年极值水平时,价格往往到达某一压力位置,容易遭到多(空)的集中踩踏;当基金净持仓处于极值水平后开始反转,往往预示回调风险,需警惕行情反转。

由最新数据显示,截至4月11日当周,Comex黄金非商业性多头持仓数量为260165手,较上一报告日减少5999手;非商业性空头持仓数量为67420手,较上一报告日减少3528手,多空双方呈现离场趋势,但多方减幅更大;净多单数量为192745手,较上一报告日净多头数量减少2471手,非商业性多头持仓数量自3月7日以来首次下跌

二、非商业性净头寸增量及变动幅度

净头寸变动幅度=(本期非商业性净多单-上期非商业性净多单 )/上期非商业性净多单

通过跟踪非商业净头寸的变化,能够捕捉以投机为目的的各类基金经理对于市场的判断。若净多头增加,则表明多头力量强劲,市场增持动作加大;若净空头加大,则表明市场抛售意愿加大。另一方面,若由上期的净空头变成本期的净多头,表示市场人气从糟糕快速逆转到看好;若由上期的净多头变成本期的净空头,表明市场人气从看好变成悲观。

由最新数据显示,截至4月11日当周,Comex黄金净多单减少2471手,较上一报告日减少1.27%。

三、非商业性持仓多空比

非商业性持仓多空比=非商业性多头持仓数量/非商业性空头持仓数量

通过观察非商业性持仓多空比,能够较好判断多空双方的博弈力量,可视为观察市场走势与情绪的指标。当多空比大于1,代表多方力量更胜一筹;而当多空比小于1,代表空方力量占据上风。另一方面,当多空比数值走升,显示投机基金做多头寸增加、做空头寸减少,机构投资人看好该标的、容易推升价格;当多空比数值走弱,显示投机基金的多空力量势均力敌,价格容易出现盘整,甚至下行。

Comex黄金主力合约的非商业性持仓多空比自2018年11月以来一直大于1,代表多方力量偏强。当多空比数据持续走高时,显示投机基金的多方力量强于空方力量,价格会呈上行趋势。截至4月11日当周,Comex黄金多空比为3.859,较上一报告日增加0.107,重回涨势。

四、非商业性持仓COT指数

COT指标=(本周净持仓-最近三年最低净持仓)/(最近三年最高净持仓-最近三年最低净持仓)*100%

COT指数将净头寸转换为0到100%的比例,反映了当前净头寸在占其历史范围的百分比,以判断是否偏离正常范围。

①当COT指数处于80-100%,处于超买区间,警惕价格回落。

②当COT指数处于0-10%,表示基金持仓处于超卖区间,价格可能触底反弹。

③当COT指数越接近0%或100%的极端值,行情反转的信号就越强烈。

由最新数据显示,截至4月11日当周,Comex黄金COT指数下降0.82个百分点至46.64%,创3月14日以来新低。

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