美国上周初请失业金人数降至2月份以来的最低水平,为连续第四周下降,这增加了美国能够避免或至少推迟衰退到来的希望。
美国劳工部周四公布的数据显示,美国初请失业金人数约为21.6万人,低于前一周的22.9万人和经济学家们的预期。花旗首席美国经济学家Andrew Hollenhorst在周四的报告中写道:
“初请失业金人数连续第四周下降,表明劳动力市场继续吃紧,这与8月非农就业增长的强劲势头保持一致。”
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尽管美国经济在8月份增加了18.7万个就业岗位,但失业率实际上上升到了3.8%,这让一些经济学家感到担忧。但Hollenhorst解释说,最新的初请失业金人数证实,上个月失业率上升是由于劳动力参与率(或找工作的工人数量)的增加,而不是由于裁员人数的增加。
美国劳工部周四还公布,截至8月26日当周,持续申请失业金人数减少4万人,至168万人,为1月底以来的最低水平。
Jefferies高级经济学家Thomas Simons在周四的一份报告中解释说,持续申请失业金人数往往比波动性更大的初请失业金人数更能反映“劳动力市场的基本面”。他说,“被解雇的工人似乎相对容易找到新工作,或者意识到裁员活动远比大企业宣布的要少”。
和许多同行一样,Simons被迫修改了对2023年经济衰退时间的预测。他此前对美国将于今年第三季度开始进入衰退的预期推迟至2024年的第四季度,但最新的劳动力市场数据甚至让他开始考虑没有衰退的软着陆情景。他周四写道,“劳动力市场软着陆的可能性似乎有所增加,但这种预期会有起伏”。
金融咨询公司Independent Advisor Alliance的首席投资官Chris Zaccarelli认为,最新的初请失业金人数证明,“人们普遍预测的2023年衰退的可能性越来越小了”。
在经历了标普500指数下跌20%的残酷的2022年之后,尽管美联储上调了利率,但今年美股已经反弹。Zaccarelli认为,看涨情绪的复苏表明投资者意识到今年可能不会出现衰退。他写道:
“事实证明,美国经济的‘死亡’被严重夸大了,今年美股的回升只是反映出人们意识到,经济衰退不太可能在2023年影响到我们。”
BMO财富管理公司首席投资官Yung-Yu Ma周四也表示,美国经济“创造了健康的就业机会”,目前3.2%的通胀率是一个“适度水平”,这加强了他关于软着陆即将到来的观点。他说,“我们谈论美国经济软着陆的前景相当不错这件事已经有一段时间了,即使在市场一片悲观的情况下,我们仍然认为这种潜在的稳定性是健康的,现在我们仍然这么认为”。
温和衰退仍有可能
尽管劳动力市场表现强劲,但许多经济学家仍然认为,利率上升将引发一场温和的衰退。他们正在考虑的是熊市出现的时机。Jefferies的Simons周四写道:
“我们仍然认为,劳动力市场正变得越来越脆弱,但现在看来,转折点似乎更遥远,可能在今年年底或2024年初。企业将难以将进一步的价格上涨转嫁给日益紧张的消费者,随着通胀放缓,企业利润率将下降,最终导致裁员。”
Simons最终认为,一场温和的衰退将在2024年到来,但他表示,“与经济前景的其他因素一样,它需要比预期更长的时间才能显现出来”。
这位经济学家解释说,在疫情期间面临持续的劳动力短缺后,企业一直不愿解雇工人,这有助于保持低失业率,但这种情况可能不会持续下去。“我们怀疑雇主是否能够无限期地留住每个人,但他们会尝试”。
Raymond James的首席经济学家Eugenio Aleman也仍然认为经济衰退即将到来。和Simons一样,这位资深市场观察人士最近也修改了自己的悲观预测,认为美国要到2024年第一季度才会陷入衰退,而不是2023年第四季度。
Aleman周四表示,他仍然预计“随着经济放缓,未来失业的人数会增加”,但他承认,最近的初请数据“仍然没有显示出劳动力市场走弱的迹象”。