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美东时间周三(2月15日),美国财政部公布的2022年12月的国际资本流动报告(TIC),中日两大“债主”继续抛售美债。

具体而言,去年12月,日本所持美国国债环比11月减少60亿美元,降至1.0763万亿美元,重新逼近去年8月~10月连续三个月后创下的2019年12月以来的持仓低位。

去年12月,中国所持美债环比也比11月减少31亿美元,降至8671亿美元。至此,中国已连续四个月减持美债,美债总持仓创下2010年5月以来新低。

不过,报告显示,其他8个美债前十大持仓国家和地区在去年12月均增持美债。其中,总持仓排名第四的比利时增持规模最大,增持214亿美元,其次是排名第五的卢森堡,增持183亿美元,排名第三的英国增持87亿美元,增持规模也排名第三。

其他美债持有国家和地区中,总持仓排在第14位的法国去年12月也减持146亿美元,减持规模最大。减持规模仅次于法国的是总持仓第13位的加拿大,单月减持了136亿美元美债。

值得一提的是,不仅对美债,根据日本财政部和日本证券交易商协会的最新数据,去年,日本抛售了创纪录的1810亿美元的海外债券,并转而购入了30.3万亿日元(约合2310亿美元)规模的日本国债。本周,日本已正式提名值田和男担任下一任日本央行行长。

如果日本接下来进一步放宽乃至取消收益率曲线控制(YCC),随着日债收益率进一步上涨,日本机构可能继续抛售手中仍存的逾2万亿美元的海外债券。即使新任行长最大程度地维持YCC政策,也很可能会令去年很长时间内承压的日元重新走弱,并加剧投资者的对冲成本,而这本身也是去年日本投资者大量抛售海外债券的催化剂之一。眼下,汇率对冲成本仍然很高,即使日本央行将日债收益率上限定在0.5%,与纳入成本对冲后-1.3%的美国国债收益率相比,日本本土投资机构仍更偏好日本国债,也因此,进一步抛售海外债券的动力始终存在。

还值得注意的是,美债近日还面临美国的债务上限问题。

美国国会预算办公室警告称,如果债务上限保持不变,美国联邦政府预计将在2023年7月至9月之间用尽其借贷能力,且较低的税收收入可能会使美国政府违约的日期更近。基于此,该办公室指出,如果不提高或暂停债务限额,除了替换到期证券外,美国财政部届时将无权发行额外的债务,将导致一些联邦政府机能无法正常运作,并出现联邦政府违约。美国财政部长耶伦上周也警告称,如果美国众议院不能通过提高31.4万亿美元债务上限的法案,美国政府将面临“经济和金融灾难”。

对于其他美国资产,TIC报告显示,海外投资者去年12月净买入约550亿美元的美股,创2020年12月以来单月新高,其中,央行等海外官方机构买入15亿美元美股,海外私人投资者买入535亿美元美股。

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