海外动力电池巨头也开启与上游的“捆绑”！
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近日，全球动力电池市占率排名第二的LG 新能源（LGES）宣布与三家加拿大矿物供应商分别签署了合作协议，以加强其位于北美的钴和锂的供应链。值得一提的是，LG 新能源目前是宁德时代最大的竞争对手。
今年以来，国内外动力电池厂商纷纷扩产，不少企业都试图“捆绑上游”，这背后主要是因为2020年以来，上游原材料价格始终维持在高位，且呈现出持续上涨的趋势。最新数据显示，电池级碳酸锂价格突破51万元/吨，持续创历史新高。
目前，面对新能源板块的高波动，投资难度日益加大，有机构人士表示，在历经了两年的高速发展后，新能源行业进入了分化阶段，市场更多是结构性机会。
LG新能源连签三笔大单
近日，LG 新能源（LGES）宣布与三家加拿大矿物供应商分别签署了合作协议，以加强其位于北美的钴和锂的供应链。
9月22日，LG新能源与Electra签署了一份具有约束力的条款。在2023年到2025年期间，Electra将向LGES总共供应7000吨电池级硫酸钴，2023年供应1000吨，之后两年分别供应3000吨。据悉，Electra是北美地区唯一能够提炼硫酸钴的供应商。
同时，LGES 还宣布分别与阿瓦隆先进材料公司（Avalon Advanced Materials）和雪湖资源公司（Snow Lake Resources Ltd.）分别签署了两份不具约束力的谅解备忘录。
谅解备忘录显示，2025年起，阿瓦隆将向LGES每年供应11000吨氢氧化锂，为期五年；雪湖资源也同意自2025年起向LGES供应氢氧化锂，为期十年，每年的供应量将达到20000吨。
“随着我们最近宣布了专注于北美这一增长最快的电动车市场的中长期战略，这些合作关系成为确保该地区稳定的关键原材料供应链的关键。”LG新能源首席执行官Youngsoo Kwon表示，“LG新能源通过不断投资于上游供应商并与关键矿物的主要供应商建立战略伙伴关系，将继续确保稳定地交付我们的产品，从而进一步推进全球向电动汽车的转型，并最终实现可持续的未来。”
随着全球汽车制造商加速向电动汽车转型，确保获得电池所需的关键矿物已变得越来越重要。美国最近通过的《降低通胀法案》强调了在北美生产或组装电动汽车电池部件的重要性，也进一步强调了电池制造商在北美建立本地供应链的重要性。
此外，值得注意的是，海外媒体报道，LG新能源已有计划在美国新建数家电动汽车电池厂，合作对象包括通用汽车、Stellantis 和本田汽车等。
海内外动力电池厂商纷纷扩产
目前，LG 新能源在全球动力电池市场中，市占率为第二，较第一的宁德时代差距有拉大之势。
根据韩国市场调研机构SNE Research发布的2022年1-7月全球动力电池装机量数据，2022年1-7月，全球动力电池装机量为240.8GWh，同比增长76.0%。自2020年第三季度以来，动力电池装机量一直保持上涨趋势。其中，宁德时代市占率稳居第一，其34.7%的市占率较第二的LG新能源的14.2%高出20.5个百分点，比亚迪凭借12.6%的市占率位居第三。市占率前十企业中，还包括松下、SK On、三星SDI、中创新航、国轩高科、欣旺达、蜂巢能源。
早在今年年初，海外电池厂商就逐步开启了扩产进程，2022年1月27日，LG新能源正式挂牌上市，IPO募资约683亿元用于扩充产能，2021年LG产能共计155GWh，计划2025年至少实现产能420GWh，新增扩产265GWh。另外，SKI也上调了其电池产能的扩张计划，预计2025年达200GWh，较此前宣布的125 GWh的目标上调60%。
此外，国内外一二线电池厂也在积极扩产。据不完全统计，今年以来，包括宁德时代、比亚迪、中航锂电、亿纬锂能、国轩高科、蜂巢能源、孚能科技等多家一二线动力电池企业，都宣布了新的扩产计划，今年以来规划的新增产能超过1000GWh。
9月20日晚，欣旺达发布公告，子公司欣旺达汽车电池拟与义乌市人民政府签署《项目投资协议》，斥资213亿元建设动力电池和储能电池项目。其中，固定资产投资约160亿元，规划产能50GWh。而根据此前公告，今年欣旺达在动力电池领域的投资金额超过500亿元，规划产能130GWh。
新能源投资需关注结构性机会
除了加快投资建电池生产基地之外，动力电池厂商们的扩产还在试图“捆绑上游”。这背后主要是2020年以来，上游原材料价格始终维持在高位，且呈现出持续上涨的趋势。
以碳酸锂为例，9月23日，上海钢联数据显示，电池级碳酸锂均价上涨0.15万元/吨至51.15万元/吨，持续创历史新高。前一日，电池级碳酸锂价格上涨0.25万元/吨，均价首次到达51万元/吨。与此同时，工业级碳酸锂、氢氧化锂报价也均不断上涨。
面临着成本压力的动力电池厂商们近期股价表现也较为疲弱，以宁德时代为例，近一个月股价跌幅约25%，截至9月23日报收417.34元/股，总市值为1.02万亿元。
对于近期新能源板块阶段性回调的原因，诺安基金基金经理张强分析表示，一是市场对于明年新能源汽车的销量有一些担忧。二是近期欧美国家陆续出台了一些新能源的相关政策，或涉及我国新能源产业链，市场担忧其影响。整体来看，二季度以来新能源反弹迅猛，本身可能也有一定的调整需求，这些情绪叠加影响下短期放大了板块的调整空间。
“四冠王”基金经理赵诣近期在谈到对新能源板块的看法时表示，在历经了两年的高速发展后，新能源行业进入了分化阶段，市场更多是结构性机会。随着行业“蛋糕”越来越大，前景越来越明确，更多的外部竞争者切入这个行业。部分热门公司由于所处行业竞争格局变差，可能成长性会不如预期。当市场需求增速从100%以上降到50%-60%时，行业供给往往开始快速释放，最后就会出现以下几种情况：第一种，行业壁垒很高，公司盈利有机会中期持续；第二种，行业壁垒一般，但扩产投资周期长，供需暂时仍不平衡，行业盈利还能维持；第三种，扩产周期短，很容易供过于求，这个时候更需要看公司是否有壁垒；第四种，也是最差的情况，行业扩产周期短，进入壁垒又低，整个产业很快开始打价格战，行业盈利大幅恶化，且不可逆。
融通新能源汽车基金经理王迪表示，继续看好动力电池、隔膜、锂电设备、汽车智能化、新能源功率半导体等环节中的龙头公司。这些环节进入门槛相对较高，龙头公司优势显著。
