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摩根大通（JPMorgan）策略师Mike Bell称，目前市场面临的最大威胁是，如果经济衰退没有成为现实，将迫使美联储继续保持鹰派立场。

去年，美联储迅速将利率从3月的近零水平上调至12月4.25%-4.5%的区间，以遏制数十年来最严重的通胀。而如今，一系列经济数据表明，物价正在降温，但由于紧缩的货币政策导致经济放缓，市场正在为经济衰退提前做准备。

在过去一个月中，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别上涨近6%和11%，因为华尔街预计美联储将扭转当前的紧缩措施，以应对未来的经济低迷期。

但如果美国经济迟迟没有陷入衰退呢？

Bell表示，如果美国经济避免衰退，工资增长保持在高位，那么美联储将不会像预期般的那样降息，而是不得不在今年下半年恢复加息，加息幅度将高于华尔街目前的预期。

“不幸的是，（到那时）你又回到了债券和股票同时下跌的世界，”他补充说。

不过总体而言，Bell表示，摩根大通的基本预期仍是2023年将出现经济衰退，这将使工资压力缓和，美联储将在2024年降息。

“我最乐观的猜测是，美联储将在2024年底前将利率降至2.5%左右。”他补充说。

美联储为期两天的政策会议将于当地时间周三结束，预计加息幅度将是近一年来最小的一次。目前市场普遍预计，美联储本周将加息25个基点，稍后再加息25个基点，并最终使联邦基金利率升至4.75%-5.00%的峰值。