全球燃料制造行业将夏季需求的希望寄托在美国司机身上，但这是一个不确定的赌注。由于油价下跌鼓励了家庭出行，美国的汽油使用量似乎超过了一年前的水平，但这个全球最大经济体的需求已开始出现裂缝。

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在最新的每周报告中，美国的汽油隐含需求每天暴跌近90万桶，为今年最大降幅，而即将到来的驾驶季节看起来也并非那么令人鼓舞。根据政府预测，6月至8月期间，美国汽油消费量将达到每天909万桶，同比略有上升，但仍比疫情前的水平下降6%以上。

Rystad Energy下游业务主管Mukesh Sahdev表示：

“我们没有看到夏季通常会出现的热闹场面。”

那么，为什么许多国际炼油商将美国汽油市场视为吸纳供应的最佳机会呢？因为世界上许多其他地方的情况更糟。本月，主要消费国印度的汽油消费量低于2019年的水平，东南亚国家的季节性燃料进口也在减少。与此同时，全球对柴油的需求一直在下滑。

利润率已经显露出压力的迹象。在美国，所谓的压裂价差（成品价格与原油成本之间的价差）在4月份下降了20%以上。亚洲和欧洲的利润率也有所下降。如果需求不足以维持利润率，近年来利润丰厚的炼油商将考虑减产。

进一步削弱前景的是一批新供应即将上线。预计今年全球炼油产能将增加约200万桶/日，主要在中东和中国。即使在美国，在疫情期间快速关闭一段时间后，炼油厂也在数十年来首次增加设备。目前，亚洲地区石油分销中心新加坡的轻质馏分油（如汽油和石脑油）的库存远高于过去5年的季节性平均水平。

Energy Aspects Ltd.分析师Amrita Sen和Christopher Haines在最近的一份报告中写道：

“我们未来几年将回到全球炼油产能将超过全球产品需求和原油供应的时期。”

可以肯定的是，全球炼油行业出现了一些希望的曙光。在中国，燃油生产商一直在提高产量，以应对好于预期的汽油和航空燃油需求，街道上行驶的汽车和乘飞机出行的人都有所增加。尽管如此，根据外媒汇编的Kpler数据，该国的炼油厂产量仍超过了其燃料消耗量，目前出口量达到了今年的最高水平。这给全球汽油价格带来了压力。

与此同时，人们普遍预计今年全球航空燃料需求将接近疫情前的水平。但喷气燃料在石油中所占比例相对较小——在美国，只有大约10%的原油被转化为喷气燃料，而汽油的比例约为60%。这意味着，即使喷气燃料需求完全恢复，也无法弥补柴油和汽油的损失。