“限电”这个词,如同最近的高温一样,热度持续不退。


(资料图片)

8月21日,四川启动突发事件能源供应保障一级应急响应。

同一天,上海宣布,暂停开放黄浦江沿岸外滩、北外滩、小陆家嘴地区景观照明。

此前的8月19日,武汉部分区域也开始限电。8月20日,成都限电上了热搜。

(图片来自海洛)

经济观察报分析认为,亿万民众迎战高温的背后,是电力紧缺;电力紧缺的背后,是可用于发电的水资源锐减,具体呈现在川渝两地河流水库的表象就是汛期反枯。

中信、中金等机构均认为,本次限电对经济增长来说仍然属于较小的扰动,不会对下半年的GDP造成显著影响

对于具体行业而言,中信预计短期火电和核电将从保供中受益

中信建投认为,锂盐,光伏,化工,半导体产业受波及程度较大,供给端锂盐,硅料,工业硅等受影响较大,预计产品价格会小幅上涨。

// 四川启动能源供应一级应急响应 //

据川观新闻报道,8月21日,四川省能源供应保障应急指挥领导小组办公室发布通知,于21日零时启动四川省突发事件能源供应保障一级应急响应。

据通知,今年7月以来,四川省面临历史同期最高极端气温、历史同期最少降雨量、历史同期最高电力负荷叠加的严峻局面,高温灾害与旱灾并行,电力供需矛盾极为突出。为全力以赴保安全、保民生、保重点,尽最大努力减少对全省经济发展和人民群众生产生活的影响,坚决打赢电力保供攻坚战,按照《四川省突发事件能源供应保障应急预案(试行)》规定,经批准,决定于8月21日00:00启动四川省突发事件能源供应保障一级应急响应。

这是2022年1月省政府办公厅印发《四川省突发事件能源供应保障应急预案(试行)》以来,四川首次启动最高级别的应急响应(从高到低分别为一级、二级、三级、四级响应)。

同一天,上海市绿化和市容管理局发布通告,为贯彻落实《2022年上海市迎峰度夏有序用电方案》要求,8月22日(星期一)、8月23日(星期二)上海暂停开放黄浦江沿岸外滩、北外滩、小陆家嘴地区的景观照明(包括媒体幕墙。

// 高温+干旱 //

中金梳理国家电网、国家能源局的相关材料发现,各地2002年以来多次实施拉闸限电措施,其中限电范围较大、时间较长的共有7次,分别开始于2002年3月、2008年1月、2008年7月、2010年5月、2011年1月、2020年12月以及2021年8月。

从历次限电的触发因素来看,恶劣天气、煤价上行以及能耗控制相关政策是造成拉闸限电的主要原因。

本轮限电与持续高温息息相关。

8月21日6时,中央气象台继续发布高温红色预警,这已经是中央气象台连续第10天发布高温红色预警。预计21日白天,甘肃南部、陕西南部、河南、安徽、江苏南部、上海、湖北、湖南、江西、浙江、福建、四川中东部、重庆、贵州东部和北部、云南东北部、广东北部、广西北部等地有35~39℃高温天气,其中,陕西南部、四川东部、重庆、湖北、湖南中北部、安徽东南部、江西西北部、浙江中南部等地的部分地区最高气温可达40℃以上。

(图片来自中信建投)

而在此前的8月18日,重庆迎来有历史记录的最高温度——45℃。

据新京报披露,本该处于汛期的长江,水位却持续退落。7月,长江流域降水量为1961年来同期最少;8月,沿线六省市耕地受灾超过千万亩。

今年本应雨水丰沛的时节,长江流域却遭遇了自1961年以来最严重旱情。在水力发电的高峰期,四川却陷入限电困局。

(图片来自中信建投)

// 限电不会对GDP造成显著影响 //

中信证券在近期的研报中指出,水电外送客观上加大了四川电力供需缺口,如果后续出现水电出力能力持续恶化或者高温天气等的负荷扰动,缺电问题有可能在水电大省及沿海省份蔓延。

整体而言,中信证券认为,本次限电对经济增长来说仍然属于较小的扰动,不会对下半年的GDP造成显著的影响。

中金公司研报认为,近期多地发布限电通知,上市公司公告限产家数也有所上升,或对工业生产造成一定扰动。

不过该机构也指出,本轮限电更多是极端高温少雨天气下的季节性、临时性、区域性措施,且集中于四川等依赖水电的省份。政策着力保障煤炭和电力供应、不允许出现拉闸限电。随着气温的回落,预计本轮限电对于工业生产的整体影响有限,远小于去年同期。

// 对具体行业影响会如何? //

对于具体行业,中信证券预计,短期来看,火电和核电将从保供中受益,限电地区高耗能产业可能会供给收缩、价格上涨。

长期来看,由于极端天气频发,能源清洁化刻不容缓,电煤需求预期有望得到改善,分布式光伏、跨区域与分布式配电网体系有望加速建设以保障能源安全。

具体来看,对于煤炭产业而言,短期内,火电出力和煤炭需求增加 7 月已经发生,中信证券预计不会大幅推动煤炭边际需求的改善。中长期来看,清洁能源电量的波动或提升火电机组在发电结构中的地位,有助于改善中长期电煤需求预期。

而对于钢铁产业而言,中信证券预计本次限电对钢铁行业的供需影响有限,明显弱于去年。

有色方面,中信证券预计锂盐供应紧张或刺激锂价加快上涨。四川电解铝减产对目前铝行业供需格局影响有限,但需密切观察限电后续蔓延至电解铝生产大省的可能。

化工方面,从限电强度以及各区域化工企业执行情况看,开工受影响的企业目前主要集中在川渝地区。中信证券建议重点关注川渝地区产能占比较高的化工品种,在开工受限导致产品供给收缩下,价格存在上涨预期。

中信建投首席策略分析师陈果在8月21日的研报中表示,本次限电影响目前集中在四川省范围内,相比去年影响范围较小,后续是否扩散到其他省份还需进一步观望。

目前来看,本次限电对锂盐、光伏、化工、半导体方面可能产生影响。

(1)锂盐方面,供需矛盾会进一步加剧,下游需求不减情况下预计锂盐将小幅上涨;

(2)光伏方面,硅料,硅片,电池片的供给都会受到影响,叠加下游需求旺盛,预计价格会小幅上涨;

(3)化工方面,重点关注磷化工和钛白粉等受影响比较大的产业,短期内价格可能会出现波动;

(4)半导体方面,关注后续限电时间规模上会不会扩大,超预期限电升级的话,预计电子元器件价格会受到影响。

国元证券认为,整体看来,高温对于通胀和工业生产的扰动是短期的和结构性的,对大宗的影响权重分别是:能源>农产品>生猪>工业品。

该机构认为,海外尤其是欧洲的能源通胀较国内的矛盾更为突出;而在库存下行周期,国内工业生产受限电的影响较去年而言大概率应是边际缓解的。

// 目前20余家上市公司“让电于民” //

国家能源局网站8月20日披露,近期,国家能源局有关负责同志先后召开华东、华中和华北等重点区域迎峰度夏电力保供专题会,对下一阶段重点工作进行了再动员、再布置。压紧压实地方、企业和电网电力保供责任。督促产煤地区和煤炭企业不折不扣完成增产保供任务,保障重点区域、重点电厂电煤供应。强化机组非停和出力受阻监管,做到稳发满发。发挥大电网优势,强化跨省跨区电力互剂。优化细化电力需求侧管理和有序用电方案,确保民生、公共等重点领域用电,坚决防止拉闸限电现象。

根据经济观察报报道,国家电网8月18日开始支援成都地区,从当日开始,来自江苏、江西、山西、辽宁、山东、安徽、北京、湖南、河南、浙江、甘肃、青海等12个省份的发电车将陆续到达成都,保障成都电力可靠供应。

不完全统计显示,目前,在沪深两市,发出响应政府“让电于民”公告的上市公司已经超过22家。

包括中孚实业、纵横股份、四川金顶、旭光电子、宏达股份、秦安股份、东材科技、*ST丰华、泸天化、浩物股份、雷电微力、天原股份、天奥电子、汇源通信、中钨高新、雷通信息、金时科技、国光股份、四川美丰、京东方、万讯自控、新金路等等。

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